Sam Altman, amministratore delegato di OpenAI, ritiene che le rivoluzioni tecnologiche siano guidate non solo dall’innovazione, ma da modelli finanziari rivoluzionari. Sostiene che le nuove modalità di pagamento della tecnologia sono altrettanto cruciali quanto la tecnologia stessa.
Altman ha recentemente sottolineato nel data center di OpenAI ad Abilene, in Texas, che mentre molta attenzione si concentra sull’innovazione tecnologica, progressi significativi spesso derivano dall’innovazione finanziaria. Negli ultimi anni, la sua azienda ha sviluppato approcci unici e creativi per finanziare la potenza di calcolo necessaria per i suoi ambiziosi progetti di intelligenza artificiale.
Molti degli accordi di OpenAI con produttori di chip, società di cloud computing e altre entità sono insolitamente circolari. L’azienda riceve miliardi da aziende tecnologiche e poi restituisce quei miliardi alle stesse aziende per potenza di calcolo e altri servizi.
Gli esperti accolgono con favore la creatività di OpenAI ma sollevano anche preoccupazioni sui potenziali rischi finanziari. Questi accordi non ortodossi potrebbero contribuire a una bolla finanziaria mentre OpenAI persegue la sua tecnologia AI altamente speculativa.
Il Core Deal: un modello finanziario circolare
La struttura finanziaria di OpenAI si basa su un accordo unico in cui l’azienda riceve finanziamenti da partner tecnologici e quindi utilizza lo stesso capitale per acquistare servizi da quegli stessi partner. Questo modello circolare ha consentito massicci investimenti mantenendo i finanziamenti esterni relativamente bassi.
Dal 2019 al 2023, Microsoft è stata il principale investitore di OpenAI, fornendo oltre 13 miliardi di dollari. In cambio, OpenAI ha reindirizzato la maggior parte di questi fondi a Microsoft per la potenza del cloud computing. Questo accordo ha creato essenzialmente un ecosistema finanziario chiuso tra le due società.
Oltre Microsoft: una rete di partnership finanziarie
CoreWeave e potenza di calcolo
OpenAI ha ampliato il proprio modello finanziario oltre Microsoft stabilendo accordi con altri fornitori. Nel 2023, OpenAI ha firmato tre accordi con CoreWeave, una società che costruisce data center incentrati sull’intelligenza artificiale. Gli accordi richiedevano che OpenAI pagasse più di 22 miliardi di dollari per la potenza di calcolo ricevendo 350 milioni di dollari in azioni CoreWeave.
Investitori globali
OpenAI ha ottenuto finanziamenti aggiuntivi da diverse fonti:
– SoftBank ha effettuato un investimento di 40 miliardi di dollari all’inizio di quest’anno
– Il G42 degli Emirati Arabi Uniti sta costruendo un complesso di data center da 20 miliardi di dollari
– Nvidia ha annunciato un impegno di investimento di 100 miliardi di dollari
– Oracle ha accettato di spendere 300 miliardi di dollari in nuovi data center
La soluzione azionaria
OpenAI ha utilizzato sempre più accordi azionari per alimentare le sue ambizioni. Quando Oracle ha accettato di spendere 300 miliardi di dollari per i data center, si è assicurata contemporaneamente il pagamento attraverso l’utilizzo di tali strutture da parte di OpenAI. Allo stesso modo, OpenAI ha acquistato azioni AMD a un prezzo nominale, utilizzando di fatto il capitale proprio sia come finanziamento che come pagamento.
Questo approccio consente a OpenAI di distribuire ingenti capitali senza finanziamenti tradizionali, ma crea legami finanziari complessi che potrebbero rivelarsi rischiosi se lo sviluppo dell’IA non corrisponde alle previsioni.
La fune finanziaria
Sebbene OpenAI generi entrate da servizi come ChatGPT, continua a funzionare in perdita. Il modello finanziario dell’azienda dipende dalla continua espansione della sua infrastruttura, che richiede massicci investimenti iniziali.
La duplice sfida è chiara: OpenAI deve sia impiegare enormi capitali sia garantire che lo sviluppo dell’IA fornisca rendimenti sufficienti per giustificare questi investimenti. Il fallimento potrebbe minacciare non solo OpenAI, ma i suoi numerosi partner finanziari che si sono assunti debiti considerevoli per sostenere la rivoluzione dell’IA.
Altman riconosce questo rischio pur mantenendo la fiducia nel potenziale a lungo termine. La capacità dell’azienda di destreggiarsi in questo delicato equilibrio determinerà se il modello finanziario di OpenAI diventerà un modello per l’innovazione dell’intelligenza artificiale o un ammonimento di eccessiva ambizione.
