Sam Altman, diretor executivo da OpenAI, acredita que as revoluções tecnológicas são impulsionadas não apenas pela inovação, mas por modelos financeiros inovadores. Ele argumenta que novas formas de pagar pela tecnologia são tão cruciais quanto a própria tecnologia.
Altman destacou recentemente no data center da OpenAI em Abilene, Texas, que embora muita atenção se concentre na inovação tecnológica, o progresso significativo geralmente vem da inovação financeira. Nos últimos anos, sua empresa desenvolveu abordagens únicas e criativas para financiar o poder computacional necessário para seus ambiciosos projetos de IA.
Muitos dos acordos da OpenAI com fabricantes de chips, empresas de computação em nuvem e outras entidades são extraordinariamente circulares. A empresa recebe milhares de milhões de empresas de tecnologia e depois devolve esses milhares de milhões às mesmas empresas para poder computacional e outros serviços.
Os especialistas acolhem favoravelmente a criatividade da OpenAI, mas também levantam preocupações sobre potenciais riscos financeiros. Estes acordos pouco ortodoxos poderão contribuir para uma bolha financeira à medida que a OpenAI prossegue a sua tecnologia de IA altamente especulativa.
O negócio principal: um modelo financeiro circular
A estrutura financeira da OpenAI baseia-se num acordo único onde a empresa recebe financiamento de parceiros tecnológicos e depois utiliza esse mesmo capital para adquirir serviços desses mesmos parceiros. Este modelo circular permitiu investimentos maciços, mantendo ao mesmo tempo o financiamento externo relativamente baixo.
De 2019 a 2023, a Microsoft atuou como principal investidora da OpenAI, fornecendo mais de US$ 13 bilhões. Em troca, a OpenAI direcionou a maior parte desses fundos de volta à Microsoft para poder de computação em nuvem. Este acordo criou essencialmente um ecossistema financeiro fechado entre as duas empresas.
Além da Microsoft: uma rede de parcerias financeiras
CoreWeave e poder de computação
A OpenAI expandiu o seu modelo financeiro para além da Microsoft, estabelecendo acordos com outros fornecedores. Em 2023, a OpenAI assinou três acordos com a CoreWeave, uma empresa que constrói data centers focados em IA. Os acordos exigiam que a OpenAI pagasse mais de US$ 22 bilhões pelo poder de computação e recebesse US$ 350 milhões em ações da CoreWeave.
Investidores Globais
OpenAI garantiu financiamento adicional de diversas fontes:
– SoftBank liderou um investimento de US$ 40 bilhões no início deste ano
– O G42 dos Emirados Árabes Unidos está construindo um complexo de data center de US$ 20 bilhões
– Nvidia anunciou um compromisso de investimento de US$ 100 bilhões
– Oracle concordou em gastar US$ 300 bilhões em novos data centers
A solução de estoque
A OpenAI tem utilizado cada vez mais acordos de estoque para alimentar suas ambições. Quando a Oracle concordou em gastar US$ 300 bilhões em data centers, ela simultaneamente garantiu o pagamento por meio do uso dessas instalações pela OpenAI. Da mesma forma, a OpenAI comprou ações da AMD a um preço nominal, utilizando efetivamente o capital próprio como financiamento e pagamento.
Esta abordagem permite à OpenAI mobilizar capital massivo sem financiamento tradicional, mas cria laços financeiros complexos que podem revelar-se arriscados se o desenvolvimento da IA não corresponder às projeções.
A corda bamba financeira
Embora a OpenAI gere receitas de serviços como o ChatGPT, ela continua a operar com prejuízo. O modelo financeiro da empresa depende da expansão contínua da sua infra-estrutura, o que requer um enorme investimento inicial.
O duplo desafio é claro: a OpenAI deve simultaneamente mobilizar um enorme capital e garantir que o desenvolvimento da IA proporciona retornos suficientes para justificar estes investimentos. O fracasso poderá ameaçar não apenas a OpenAI, mas também os seus numerosos parceiros financeiros que contraíram dívidas substanciais para apoiar a revolução da IA.
Altman reconhece este risco, mantendo a confiança no potencial a longo prazo. A capacidade da empresa de navegar neste delicado equilíbrio determinará se o modelo financeiro da OpenAI se tornará um modelo para a inovação em IA ou um conto preventivo de ambição excessiva
