Sam Altman, directeur général d’OpenAI, estime que les révolutions technologiques ne sont pas seulement motivées par l’innovation, mais aussi par des modèles financiers révolutionnaires. Il affirme que les nouvelles façons de financer la technologie sont tout aussi cruciales que la technologie elle-même.
Altman a récemment souligné au centre de données d’OpenAI à Abilene, au Texas, que même si une grande attention est portée à l’innovation technologique, des progrès significatifs proviennent souvent de l’innovation financière. Au cours des dernières années, son entreprise a développé des approches uniques et créatives pour financer la puissance de calcul nécessaire à ses ambitieux projets d’IA.
De nombreux accords d’OpenAI avec des fabricants de puces, des sociétés de cloud computing et d’autres entités sont inhabituellement circulaires. L’entreprise reçoit des milliards d’entreprises technologiques, puis restitue ces milliards aux mêmes entreprises pour obtenir de la puissance de calcul et d’autres services.
Les experts saluent la créativité d’OpenAI mais s’inquiètent également des risques financiers potentiels. Ces arrangements peu orthodoxes pourraient contribuer à une bulle financière alors qu’OpenAI poursuit sa technologie d’IA hautement spéculative.
The Core Deal : un modèle financier circulaire
La structure financière d’OpenAI repose sur un accord unique dans lequel l’entreprise reçoit un financement de partenaires technologiques, puis utilise ce même capital pour acheter des services auprès de ces mêmes partenaires. Ce modèle circulaire a permis des investissements massifs tout en maintenant le financement externe à un niveau relativement faible.
De 2019 à 2023, Microsoft a été le principal investisseur d’OpenAI, apportant plus de 13 milliards de dollars. En retour, OpenAI a redirigé la plupart de ces fonds vers Microsoft pour la puissance du cloud computing. Cet arrangement a essentiellement créé un écosystème financier fermé entre les deux sociétés.
Au-delà de Microsoft : un réseau de partenariats financiers
CoreWeave et la puissance de calcul
OpenAI a étendu son modèle financier au-delà de Microsoft en concluant des accords avec d’autres fournisseurs. En 2023, OpenAI a signé trois accords avec CoreWeave, une entreprise construisant des centres de données axés sur l’IA. Les accords obligeaient OpenAI à payer plus de 22 milliards de dollars pour la puissance de calcul tout en recevant 350 millions de dollars en actions CoreWeave.
Investisseurs mondiaux
OpenAI a obtenu un financement supplémentaire provenant de diverses sources :
– SoftBank a mené un investissement de 40 milliards de dollars plus tôt cette année
– Le G42 des Émirats arabes unis construit un complexe de centres de données de 20 milliards de dollars
– Nvidia a annoncé un engagement d’investissement de 100 milliards de dollars
– Oracle a accepté de dépenser 300 milliards de dollars pour de nouveaux centres de données
La solution stock
OpenAI a de plus en plus recours aux accords d’achat d’actions pour alimenter ses ambitions. Lorsqu’Oracle a accepté de dépenser 300 milliards de dollars pour des centres de données, il a simultanément obtenu le paiement grâce à l’utilisation de ces installations par OpenAI. De même, OpenAI a acheté des actions AMD à un prix nominal, utilisant effectivement les capitaux propres à la fois comme financement et comme paiement.
Cette approche permet à OpenAI de déployer des capitaux massifs sans financement traditionnel, mais elle crée des liens financiers complexes qui pourraient s’avérer risqués si le développement de l’IA ne correspond pas aux prévisions.
La corde raide financière
Même si OpenAI génère des revenus grâce à des services comme ChatGPT, il continue de fonctionner à perte. Le modèle financier de l’entreprise dépend de l’expansion continue de son infrastructure, ce qui nécessite un investissement initial massif.
Le double défi est clair : OpenAI doit à la fois déployer d’énormes capitaux et garantir que le développement de l’IA génère des retours sur investissement suffisants pour justifier ces investissements. Un échec pourrait menacer non seulement OpenAI, mais aussi ses nombreux partenaires financiers qui se sont lourdement endettés pour soutenir la révolution de l’IA.
Altman reconnaît ce risque tout en gardant confiance dans le potentiel à long terme. La capacité de l’entreprise à naviguer dans cet équilibre délicat déterminera si le modèle financier d’OpenAI deviendra un modèle pour l’innovation en matière d’IA ou un exemple d’ambition excessive.
