Sam Altman, der Geschäftsführer von OpenAI, glaubt, dass technologische Revolutionen nicht nur durch Innovation, sondern auch durch bahnbrechende Finanzmodelle vorangetrieben werden. Er argumentiert, dass neue Zahlungsmethoden für Technologie ebenso entscheidend seien wie die Technologie selbst.
Altman wies kürzlich im OpenAI-Rechenzentrum in Abilene, Texas, darauf hin, dass zwar große Aufmerksamkeit auf technologische Innovationen gerichtet sei, erhebliche Fortschritte jedoch häufig durch Finanzinnovationen erzielt würden. Sein Unternehmen hat in den letzten Jahren einzigartige und kreative Ansätze zur Finanzierung der für seine ambitionierten KI-Projekte benötigten Rechenleistung entwickelt.
Viele der Vereinbarungen von OpenAI mit Chipherstellern, Cloud-Computing-Unternehmen und anderen Unternehmen sind ungewöhnlich zirkulär. Das Unternehmen erhält Milliarden von Technologieunternehmen und gibt diese Milliarden dann an dieselben Unternehmen für Rechenleistung und andere Dienstleistungen zurück.
Experten begrüßen die Kreativität von OpenAI, äußern aber auch Bedenken hinsichtlich möglicher finanzieller Risiken. Diese unorthodoxen Vereinbarungen könnten zu einer Finanzblase beitragen, da OpenAI seine hochspekulative KI-Technologie weiterverfolgt.
Der Kerndeal: Ein zirkuläres Finanzmodell
Die Finanzstruktur von OpenAI basiert auf einer einzigartigen Vereinbarung, bei der das Unternehmen Finanzmittel von Technologiepartnern erhält und dasselbe Kapital dann verwendet, um Dienstleistungen von denselben Partnern zu erwerben. Dieses Kreislaufmodell hat massive Investitionen ermöglicht und gleichzeitig die externe Finanzierung relativ gering gehalten.
Von 2019 bis 2023 war Microsoft der Hauptinvestor von OpenAI und stellte mehr als 13 Milliarden US-Dollar bereit. Im Gegenzug leitete OpenAI den Großteil dieser Mittel an Microsoft für Cloud-Computing-Leistung zurück. Durch diese Vereinbarung entstand im Wesentlichen ein geschlossenes Finanzökosystem zwischen den beiden Unternehmen.
Jenseits von Microsoft: Ein Netz finanzieller Partnerschaften
CoreWeave und Rechenleistung
OpenAI erweiterte sein Finanzmodell über Microsoft hinaus durch den Abschluss von Vereinbarungen mit anderen Anbietern. Im Jahr 2023 unterzeichnete OpenAI drei Verträge mit CoreWeave, einem Unternehmen, das KI-fokussierte Rechenzentren baut. Die Vereinbarungen sahen vor, dass OpenAI mehr als 22 Milliarden US-Dollar für Rechenleistung zahlt und gleichzeitig 350 Millionen US-Dollar in CoreWeave-Aktien erhält.
Globale Investoren
OpenAI sicherte sich zusätzliche Mittel aus verschiedenen Quellen:
– SoftBank leitete Anfang des Jahres eine Investition in Höhe von 40 Milliarden US-Dollar
– Die G42 der Vereinigten Arabischen Emirate bauen einen 20-Milliarden-Dollar-Rechenzentrumskomplex
– Nvidia kündigte eine Investitionszusage in Höhe von 100 Milliarden US-Dollar an
– Oracle hat zugestimmt, 300 Milliarden US-Dollar für neue Rechenzentren auszugeben
Die Stammlösung
OpenAI nutzt zunehmend Aktienvereinbarungen, um seine Ambitionen voranzutreiben. Als Oracle zustimmte, 300 Milliarden US-Dollar für Rechenzentren auszugeben, sicherte es sich gleichzeitig die Zahlung durch die Nutzung dieser Einrichtungen durch OpenAI. In ähnlicher Weise kaufte OpenAI AMD-Aktien zu einem Nominalpreis und nutzte das Eigenkapital effektiv sowohl zur Finanzierung als auch zur Zahlung.
Dieser Ansatz ermöglicht es OpenAI, enormes Kapital ohne herkömmliche Finanzierung bereitzustellen, führt jedoch zu komplexen Finanzbeziehungen, die sich als riskant erweisen könnten, wenn die KI-Entwicklung nicht den Prognosen entspricht.
Die finanzielle Gratwanderung
Während OpenAI mit Diensten wie ChatGPT Einnahmen generiert, arbeitet das Unternehmen weiterhin mit Verlust. Das Finanzmodell des Unternehmens hängt vom kontinuierlichen Ausbau seiner Infrastruktur ab, was massive Vorabinvestitionen erfordert.
Die doppelte Herausforderung ist klar: OpenAI muss sowohl enormes Kapital bereitstellen als auch sicherstellen, dass die KI-Entwicklung ausreichende Erträge liefert, um diese Investitionen zu rechtfertigen. Ein Scheitern könnte nicht nur OpenAI bedrohen, sondern auch seine zahlreichen Finanzpartner, die erhebliche Schulden aufgenommen haben, um die KI-Revolution zu unterstützen.
Altman ist sich dieses Risikos bewusst und behält gleichzeitig sein Vertrauen in das langfristige Potenzial bei. Die Fähigkeit des Unternehmens, dieses heikle Gleichgewicht zu meistern, wird darüber entscheiden, ob das Finanzmodell von OpenAI zu einer Blaupause für KI-Innovationen oder zu einer warnenden Geschichte übertriebener Ambitionen wird
